量化交易是什么[程序化新手]

如果你想在一群某項(xiàng)專業(yè)的專家之間挑起無(wú)休無(wú)止的爭(zhēng)論的話，一個(gè)有效的方法就是讓他們對(duì)其專業(yè)中的一些最基本的概念給出定義。比如，讓一群物理學(xué)家定義什么是“時(shí)間”，讓一群經(jīng)濟(jì)學(xué)家定義什么是“錢”，你就可以看到他們整晚爭(zhēng)論了。
所以，如果要我對(duì)“量化交易”作一個(gè)教科書(shū)般精確的定義的話，我只能放棄，因?yàn)椴煌娜耍诓煌膱?chǎng)合下所說(shuō)的量化交易，可能指的是不一樣的東西。我所能做的只是明確一下我們這里所說(shuō)的量化交易指的是什么，以便能夠更好地溝通和交流。
從廣義上來(lái)講，量化交易是一種利用定量的數(shù)據(jù)指標(biāo)，根據(jù)事先確定的運(yùn)算模型，產(chǎn)生買賣決策的投資決策方式。它是相對(duì)依據(jù)于主觀判斷的投資決策方式而言的，我這里所說(shuō)的量化交易，基本上就是指這種廣義上的含義。
在實(shí)際應(yīng)用的時(shí)候，我們的投資決策未必是100%的量化，也未必是100%的主觀。什么算量化交易，什么不算量化交易，可能會(huì)有異議。所以，一些人所說(shuō)的量化交易相比另外一些人所說(shuō)的量化交易，要求可能更嚴(yán)格一些，是專指一些定量化、自動(dòng)化程度更高的投資交易方式。
不管怎么稱呼，在我們討論具體的量化交易策略之前，再進(jìn)一步明確一下一些與量化交易相關(guān)的名稱，應(yīng)該還是有所幫助的。
量化交易與算法交易
在今天的投資界，你聽(tīng)到“算法交易(Algorithmic Trading，或簡(jiǎn)稱Algo Trading)”的次數(shù)，可能會(huì)比聽(tīng)到“量化交易”的次數(shù)更多。確實(shí)，在大多數(shù)情況下，這兩種稱謂基本上可以替換著使用，因?yàn)槟壳白盍餍械牧炕灰撞呗裕旧隙伎梢哉f(shuō)屬于“算法交易”的范疇。
不過(guò)，在這里，我還是認(rèn)為量化交易和算法交易是有所區(qū)別的。因?yàn)樗惴ń灰淄ǔＲ馕吨叨茸詣?dòng)化的交易發(fā)現(xiàn)和交易執(zhí)行，因此算法交易往往也被稱為“自動(dòng)交易(Automated Trading)”，或者是更形象化的“黑匣子交易(Black-box Trading)”。
而且，人們?cè)谡f(shuō)“算法交易”的時(shí)候，往往并不僅僅是泛指所有高度自動(dòng)化的量化交易策略，而是專門(mén)指那些持有期很短、交易相當(dāng)頻繁的交易策略，甚至專門(mén)指那些以降低交易成本為目的的交易策略。
所以，我們這里所分析的量化交易，特意讓它的范圍更廣一點(diǎn)，不僅包括了算法交易，而且也包括了自動(dòng)化程度和交易頻率不是那么高的其他一些交易策略。

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量化交易與黑匣子交易
前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，“黑匣子交易”是人們對(duì)算法交易的一種形象化說(shuō)法，所以量化交易與黑匣子交易的關(guān)系，就和量化交易與算法交易的關(guān)系差不多。不過(guò)，當(dāng)人們說(shuō)黑匣子交易時(shí)，更加突出的是一個(gè)“黑”字，也就是這些交易策略的神秘性。所以，像ETF套利、現(xiàn)期套利這樣一些經(jīng)典的套利策略，人們似乎覺(jué)得它們不夠“黑”，一般不會(huì)稱之為黑匣子。
量化交易與程序交易
單從字面上來(lái)講，程序交易，可以指所有的高度自動(dòng)化的量化交易策略，包括算法交易。在大多數(shù)情況下，人們也確實(shí)是這么用這個(gè)名稱的。不過(guò)，紐約交易所對(duì)程序交易有專門(mén)的定義，指的是同時(shí)涉及15個(gè)及以上的證券、總交易額至少為100萬(wàn)美元的電子交易。而這類交易很大一部分都是套利，因此當(dāng)人們說(shuō)程序交易時(shí)，往往特指套利交易策略。
量化交易與技術(shù)分析
人們很容易把量化交易和技術(shù)分析聯(lián)系在一起，確實(shí)，技術(shù)分析中會(huì)使用很多的量化指標(biāo)，量化交易中也會(huì)用到一些我們常用的技術(shù)指標(biāo)。而且，相當(dāng)一部分的量化交易策略和技術(shù)分析一樣，幾乎都是依賴于對(duì)價(jià)格、成交額等交易信息的分析。不過(guò)，量化交易與技術(shù)分析還是有所區(qū)別的。
首先，一些技術(shù)分析方法很難被量化。比如，圖形分析是技術(shù)分析的一個(gè)重要部分，可是，一些圖形很難被量化定義，比如波浪，這些技術(shù)分析手段就無(wú)法應(yīng)用在量化交易中。
其次，量化交易并不僅限于技術(shù)分析所涉及的交易信息。基本面的信息數(shù)據(jù)，如收入、利潤(rùn)、購(gòu)并等公司基本面信息，以及利率、通脹等宏觀基本面信息，都可能被量化交易策略所參考。
因此，量化交易和技術(shù)分析的關(guān)系可概括為：二者既有相互重疊的地方，也有相互獨(dú)立的地方。

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