量化投資模式將保障資本市場穩(wěn)步發(fā)展[程序化老手]

由于市場結(jié)構(gòu)的差異，國內(nèi)量化投資情況與國外不同。技術(shù)型量化投資主要集中在期貨市場，并且受推崇程度較高；金融型量化投資主要集中在股票市場，應用周期相對較長，實際應用并不普遍。
　 股指期貨(融資融券)上市之前，國內(nèi)金融產(chǎn)品較為單一，股票市場T+1交易不具有“買空賣空”和“做空”機制，這就導致國內(nèi)金融型量化投資發(fā)展緩慢，其涉及領(lǐng)域主要是股票市場和債券市場的套利操作，如股票的配對交易。以商品期貨為主的期貨市場T+0制度更容易促使技術(shù)型量化投資的發(fā)展，技術(shù)型量化投資儼然成了中國量化投資的代名詞。
　 股指期貨上市后，通過量化投資使得證券市場和期貨市場聯(lián)系起來，期貨市場業(yè)已成型的技術(shù)型量化投資和股票市場金融型量化投資的良好基礎(chǔ)將是中國資本市場結(jié)構(gòu)微觀變革的核心推動力。股指期貨作為金融衍生品把股票市場和期貨市場連接起來，作為維系兩個市場的微觀紐帶，量化投資自身的發(fā)展將保障股指期貨日益成熟完善。因此，在當前背景下，把股指期貨定位于一個專業(yè)、小眾的市場是非常重要的。

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　 量化投資模式對資本市場微觀層次的影響在股指期貨上市伊始已經(jīng)有所體現(xiàn)，隨著量化投資理念的成熟以及操作形式的多樣化，投資組合套期保值思想必將體現(xiàn)在股指期貨日后的表現(xiàn)上。通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，組合套利交易已經(jīng)成為主要的交易方式，滬深300股指期貨與指數(shù)化ETF無論在價格還是成交量方面都表現(xiàn)出強相關(guān)性。保證這種平穩(wěn)運行的主要因素是投資者適當性制度的設(shè)立，制度篩選出成熟的期貨、證券投資者參與市場交易，投資者理性投資使市場難以產(chǎn)生嚴重的投機和偏離現(xiàn)象。這些投資者參與交易的主要指導原則就是量化投資策略，其對各種理論價格和成本進行計算，估算無風險套利區(qū)間，對期貨和現(xiàn)貨進行套利交易。隨著市場不斷成熟，未來套利空間必將減少，而量化投資將成為主要的交易手段，屆時金融量化投資模式的策略將更加豐富，市場份額將逐步擴大，從而實現(xiàn)市場的良性循環(huán)。

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