程式交易與投資組合管理(資產配置)的關系[程序化老手]

以下文字節錄自「程式交易設計與建構」一書，可用以連結「程式交易」與「投資組合管理」兩個主題。

「
投資過程中，資金管理很重要，如果把投資比喻成戰爭，則資金就是彈藥；假若在操作策略應用階段，遇到進場點，則該投入多少資金呢?如果全數投入，在投資還沒獲利了結，出現了甚至更好的投資機會時，是否要結清前一部位(可能還未獲利)，轉換投資標的呢?當然不是。再則，也可能同時有許多的投資標的同時觸發買點，則應如何雨露均霑呢?

以下探討之。
狀況1：有一投資標的觸發買點
對于不同的模型，投資人可依據綜合績效給予不同評比，依據模型評比高低，決定投入資金比例。此外，投資人也可觀察目前監控的模型是否在短期內有機會出現買點，這是可以推算的(參考第七章)，若是，則保留部份資金。

另一種做法，是採取分批買進策略，逐步建立部位，以拉長時間換取空間。
一旦手上資金不足，而遇到更好的投資機會時，也可以動態調整目前部位的賣出策略，結清部分部位，建立更好的投資部位，然而，這種做法基本上違反了程式交易的原則(除非在進場時，就設計好多套賣出策略)，投資人又如何知道會不會因此掉入「處分效果」(參考第二章)的投資心理陷阱?

狀況2：同時有多檔投資標的觸發買點 ( www.tumamayizhan.com )
假若此情況發生，可以透過投資組合理論，分析可投資標的物間的共變關系，建立一位于效率前緣上的投資組合，建構過程可以模型綜合績效值作為預期報酬的預估值。但此種方法需要計算繁複的資產間風險矩陣，并使用最佳化數學規劃工具，對于一般投資人可能有應用上的困難。關于此技術，可參考作者之另一著作(「財金資訊系統建構實務」)之第四章。

簡單的做法是做「天真」的多角化分配，亦即有10個可投資標的，就將資金分成10等份，等量投資。但此法沒有應用到模式間的綜合績效值，也未考慮個別股票在特定模型的績效值，因此，改進的方式為採取「綜合績效值高的就多投入一些資金」的策略。
」 
關于投資組合理論，以后再談。