交易心理-回歸效應(yīng)[程序化要聞]
- 原文轉(zhuǎn)載自FutureNote
許多投資人一定有碰過或聽聞過下列類似的事。
最近作交易蠻順的，決定加碼，沒想到一加碼就賠，一減碼卻又出行情。寫好一支交易策略，觀察了好一陣子，覺得蠻穩(wěn)也蠻賺的，沒想到一上線真實(shí)交易卻一路被巴。
在金融圈則常常出現(xiàn)下列現(xiàn)象。
當(dāng)高層主管受不了自營部交易員虧損時(shí)，開始要求縮小部位，或是停止下單，隨后好賺的大波動(dòng)隨即出現(xiàn)。當(dāng)多數(shù)客戶開始大量購買某一檔商品、策略、基金，就是該產(chǎn)品回檔的開始。有沒有聽過運(yùn)動(dòng)員畫刊魔咒，只要運(yùn)動(dòng)員上了運(yùn)動(dòng)員畫刊雜志的封面，下一年度的表現(xiàn)就會(huì)變差。表現(xiàn)得好被夸獎(jiǎng)，之后表現(xiàn)就不好，反之，被責(zé)罵，之后表現(xiàn)就變好。
以上講了這么多小例子，其實(shí)都在反應(yīng)一個(gè)共同的事實(shí)，就是運(yùn)氣在各種事情或現(xiàn)象中都扮演了很重要的角色，決定了短時(shí)間一大部分的成敗或是獲利的結(jié)果。
我們用簡單的公式來形容如下。
每一次的結(jié)果=事情的本質(zhì)或人的能力+短期的運(yùn)氣。
導(dǎo)致常常出現(xiàn)在一連串的成功(賺錢)之后，人的心理沒有考慮到回歸效應(yīng)的影響，最后產(chǎn)生不如原本預(yù)期的結(jié)果(原本預(yù)期要持續(xù)連續(xù)性大賺)。
而簡單解釋回歸現(xiàn)象??，讀者可以思考若重復(fù)性的從事某一件事情，根據(jù)統(tǒng)計(jì)的證明，將會(huì)發(fā)現(xiàn)長期的結(jié)果將近于其平均值，表示任何極端連續(xù)性事件終將回歸常態(tài)。回歸現(xiàn)象可以追朔到19世紀(jì)達(dá)爾文的表兄弟高頓在實(shí)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)的現(xiàn)象，當(dāng)兩個(gè)變數(shù)之間相關(guān)系數(shù)不為0或1，則將出現(xiàn)回歸效應(yīng)。
交易過程中連續(xù)的賺或是賠只是運(yùn)氣，有一句話很清楚的說明了這現(xiàn)象-回歸到平均值是一個(gè)解釋，但是沒有因果關(guān)系。說到這就會(huì)讓人想起商業(yè)雜志或是投資理財(cái)類的書籍中，有許多被稱作成功的人或是成功的案例，其實(shí)里面內(nèi)含了須多運(yùn)氣的因子，然而卻被忽略而稱其結(jié)果多數(shù)來自于努力與專業(yè)能力所導(dǎo)致。
成功=能力+運(yùn)氣
極大的成功=多一點(diǎn)點(diǎn)的能力+很多的運(yùn)氣
不過了解許多事情多受運(yùn)氣所影響，并不是告訴我們反正命運(yùn)都決定了大多事的成敗，所以就可以不用努力，也不需要加強(qiáng)能力，反而是要學(xué)會(huì)看清楚事情或是結(jié)果的本質(zhì)，在過程中有哪些是值得學(xué)習(xí)的，有哪些是運(yùn)氣導(dǎo)致須要看淡他。如同交易中連續(xù)獲利需要理解這只是運(yùn)氣，透過這樣的理解來淡化心中過度樂觀的情緒，同樣的連續(xù)輸錢，在風(fēng)險(xiǎn)可控制且有合理的回測(cè)根據(jù)下，是不需要過度悲觀與擔(dān)憂，讓交易心理回歸理智，冷靜的面對(duì)下一筆交易，之前的輸贏不該影響下次進(jìn)場的情緒與原先交易原則。
另外，從回歸效應(yīng)中也可以了解程序化交易的好處，透過一致性的交易邏輯，足夠多次的交易，降低每次交易輸贏的重要性，反映出長期的獲利性，而非透過少數(shù)的大賺翻身，然而能理解運(yùn)氣與回歸效應(yīng)所扮演的角色，并屏除短期輸贏的心理影響，對(duì)多數(shù)人來相當(dāng)困難，期望透過本篇文章的說明，與讀者共勉之。
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