測試報告指標的分析及績效指標的迷失可能[程序化新手]

不管自己開發系統，還是打算用別人的系統，都會遇到一件傷腦筋的事，那就是如何評估績效？
績效指標，可以洋洋灑灑的列出幾張報表，該怎么看？有的指標比較高，有的比較低，那怎樣才是好的？
即使，看到系統的績效指針好，也可能隱藏陷阱，你清楚這些迷失嗎？
　　本篇文章，先列出系統的一般績效指針，可能蘊藏的迷失，接著列出主要的績效指標，協助如何有效解讀．

績效指標的迷失

1.總獲利金額(Net Profit)：
     有沒有合理考慮成本？從每筆交易紀錄中，推算成本金額，是否合理包含交易稅，手續費與滑價損失。另外，換約必然產生的成本，有無考慮？
     有沒有考慮合理執行達標率？訊號產生到實際交易執行成功，之間的滑價，是否合理估計，這包含交易執行的準備時間充不充分，交易單的方式合不合理？
     多久的交易期間？系統總是有表現好的時后，與表現不好的時候。如果交易期間太短（低于５年），可能只是把表現比較好的一面呈現出來，不具整體代表性。
     多大的風險代價？如果最大的連續虧損過大（占之前凈值高點比例過大），這樣的獲利報酬的代價是不是可以被接受，如果無法接受，那這樣的報酬是無法真正實現的。因為在持續虧損下，早就放棄執行這樣的系統，或者，獲利之后，又容易回吐殆盡。 
2.報酬率：
    報酬率期間長度（用多少時間來計算報酬率的分子：盈虧金額）。是年報酬率？還是月報酬率？時間長短不同，累積的報酬率自然不同。
    取樣的期間長度（總交易期間）。是單年的報酬率？還是多年的平均報酬率？與多久的交易期間觀念相同。
    報酬率的基準金額為何（報酬率分母）。起始賬戶資金為何？資金管理模式為何？有一種報酬率，稱為最小賬戶資金報酬率（ROA）。是用過去最大連續虧損金額（MDD），加上原始保證金來當報酬率的分母。這是最大風險下的報酬率。
    多大的風險代價？若以ROA代表報酬率，是必須承受將近百分百的賬戶虧損風險，才能得到這樣的報酬率，并不切實際。每個人的風險承受能力不同，但100%的風險承受并不是正常合理的假設。單口系統不易表現出合理的風險報酬率，但可以約略從凈值曲線與一些風險報酬進階指標看出。適當的資金管理多口數系統，可以合理表現報酬率。 
3.交易頻率：
    頻率太低，交易次數少，不具代表性。取樣期間內應該超過３６筆交易。
    頻率太高，交易次數多，執行的精神成本過高。因人而異，每日不超過３筆交易為宜。
 
4.實際績效與模擬績效：
    模擬績效
     一般系統績效多是以歷史數據來仿真的，必須了解系統仿真的原理與假設。因為Ｋ線資料只有４個統計值（開盤價 / 最高價 / 最低價 / 收盤價），所以，必須有所謂的Ｋ線假設（Bar Assumptions），來模擬行情在Ｋ線中的走勢，當Ｋ線的時間架構越大（如日線，周線）時，誤差就會越大。在TradeStation中，即使時間架構是日線，仍然可以用分線，甚至是實際每筆交易紀錄，這種用更細微的時間單位（Resolution），來仿真過去交易與績效，誤差就大為減少了。當然，前提是歷史的數據必須是存在與正確的。
    有些仿真程序與TradeStation一樣，都有所謂的收盤進場訊號，這本來在實際執行交易上，邏輯是行不通的。之前，最后一盤為5分鐘集中撮合，可以在這5分鐘內，以市價單來進出場，可以讓收盤進場的訊號適用，現在期交所已經取消最后５分鐘的集中撮合。另外，有些程序系統參考收盤價，來決定是否收盤進出場，這在仿真程序可以做到，但在實務上，卻是無法執行的，也造成了模擬績效的誤謬。

       實際績效

    有些人會把實際賬戶的交易績效，以交易報告書公布出來。除非是長時間的詳細交易紀錄，否則，都無法證實是系統完全執行下的結果。
    有的系統績效時好時壞，若只能比對短時間，系統與實際賬戶的績效，比較難證明系統與實際賬戶的一致性。
    如果只是公布賬戶資金的變動，而沒有實際的交易紀錄，報酬率也可能是虛胖的。比如，股指多手數系統，可以設定10%的總資金風險，來控制交易手數。這時，只要把10%~20%的資金放在保證金賬戶就可以了，單以保證金賬戶來看，報酬率與實際總資金報酬率，多了5到10倍。


績效三大類別：報酬、獲勝率與交易頻率。

1、報酬
    獲利系統代表獲利期望值 > 0。
    常見指標
    總獲利金額 > 0
    獲利因子(獲利和 / 虧損和) > 1
    獲勝率 * 均利均損比 > (1 - 獲勝率)
    最小賬戶報酬率 = 總獲利 / (最大累積虧損金額 +　保證金) > 0
    進階指標
          夏普比例 = (月平均報酬率 – 利率) / 月報酬標準變異數：越大越好
          湖泊比：越小越好。取代夏普比例的分母。

                 

 

2、獲勝率
    意義：交易獲勝的比例，心理指標，越大代表越容易執行，但不代表是否獲利，以及獲利大小。
    指標
        獲勝率（獲利次數 / 總交易次數）
    獲勝率與獲利的關系：
    每筆期望獲利金額 = [均利均損比 * 獲勝率 – (1 – 獲勝率)] * 每筆虧損平均金額
    獲勝率 * 均利均損比 = 每筆期望獲利金額 / 每筆虧損平均金額 + (1 – 獲勝率)
    獲利的基本條件是(每筆獲利金額>0)：獲勝率 * 均利均損比 > (1 – 獲勝率) < 1。可以用1取代(1 – 獲勝率)。

3、交易頻率
   意義：頻率越高，交易成本越高，交易失誤率也越高。頻率越低，交易次數少，交易耐心要更高。交易頻率也決定交易次數，次數越多，系統績效越有參考性，透過資金管理，復利（損）效果也越大。
　 指標
         平均單筆交易在市場的時間（1）
         平均出場到下一次進場時間（2）
         交易周期 = （1） + （2）
   交易次數與交易周期的關系
          交易次數　～＝　總交易期間長度　/ 交易周期