程序化交易的模型和應(yīng)用[程序化新手]

       程序化交易,是從上個世紀(jì)70 年代的美國證券市場上的系統(tǒng)化交易發(fā)展逐漸演變而來的,依據(jù)美國紐約證券交易所（NYSE）的定義,凡是任何含有標(biāo)普500 指數(shù)中15 只股票以上,或者是一百萬美元以上的交易,都屬于程序化交易。

       NYSE的定義主強調(diào)的是交易規(guī)模和集中性。然而程序化交易發(fā)展到今天,其含義已經(jīng)遠遠超出了紐約證券交易所當(dāng)初的定義。現(xiàn)在給程序化交易一個更為市場化的定義:由一定的交易模型和規(guī)則生成的買賣信號,由計算機自動執(zhí)行買賣指令的交易過程。也就是用計算機程序來控制買進賣出的時機并由計算機自動執(zhí)行。在這個定義當(dāng)中,突出的是交易模型、計算機程序?qū)灰椎闹匾浴＝⒃谝欢ń灰啄Ｐ突A(chǔ)上的程序化交易被運用到真正的投資當(dāng)中,除了可以加快投資的時間效率,還能為我們創(chuàng)造出額外收益,這是我們所要研究程序化交易的關(guān)鍵。

       程序化交易有交易效率高、幫助投資者規(guī)避人性弱點、便于交易中風(fēng)險及成本的控制及管理、能把握市場中的精細機會等優(yōu)點。

       程序化交易的應(yīng)用領(lǐng)域主要有趨勢交易、組合管理、套利交易及其他量化策略等。國內(nèi)推出的股指期貨也對國內(nèi)程序化交易領(lǐng)域形成推動,跨期套利、期現(xiàn)套利、期指趨勢投機等各種交易策略將會被集中使用。

       從交易機制上來說,程序化交易不但可以以技術(shù)分析類模型為基礎(chǔ),也可以以預(yù)測類模型為交易準(zhǔn)則。

       技術(shù)分析類模型是目前程序化交易中的主流模型,在國外這種模型已經(jīng)運用得比較成熟了,在國內(nèi)商品期貨等市場應(yīng)用的也不較多。技術(shù)分析類模型出現(xiàn)的最大缺點就是具有滯后性,但準(zhǔn)確性相對較高；預(yù)測類模型雖然克服了滯后性這個缺點,但準(zhǔn)確率相對要低點。

       隨著市場上對預(yù)測類模型研究的深入以及對該類模型的改進,該類模型的預(yù)測準(zhǔn)確性正在不斷提高,這也是該類模型在程序化交易中的運用前景看好的原因之一。越來越多的研究表明當(dāng)前投資市場并不是完全有效的,投資者試圖通過對股價的預(yù)測獲取超額收益。國內(nèi)外對股票價格進行預(yù)測的模型類別很多。根據(jù)其建模理論不同,可將這些預(yù)測模型劃分為兩大類:一類是創(chuàng)新類模型,建立在現(xiàn)代數(shù)學(xué)、生物技術(shù)等學(xué)科發(fā)展的基礎(chǔ)上,如灰色模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等；另一類是以統(tǒng)計原理為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)預(yù)測模型,如馬爾柯夫鏈模型、ARIMA 模型等。