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阿爾法與貝塔:概述
Alpha和beta是用來評估股票、基金或投資組合表現的兩個關鍵指標。
Alpha衡量投資相對于市場指數或其他廣泛基準的回報率。
貝塔衡量一項投資的相對波動性。這表明了它的相對風險。
Alpha和beta是用于評估投資組合回報的標準計算方法，與標準偏差,r平方，以及夏普比率。
關鍵要點
? 阿爾法和貝塔都是對過去表現的歷史測量。
? 阿爾法指數顯示了與基準指數相比，股票的表現有多好(或多差)。一
? 貝塔系數表明股票價格相對于整個市場的波動程度。一
? 高阿爾法值總是好的。
? 成長型股票的投資者可能更喜歡高貝塔，但尋求穩定回報和較低風險的投資者會避開高貝塔。
阿爾法和貝塔的區別是什么
希臘字母的第一個字母
股票的alpha值用一個數字表示，比如3或-5。然而，這個數字實際上是指股票或基金價格高于或低于基準指數的百分比。在這種情況下，股票或基金的表現分別比指數好3%和差5%。
阿爾法值為1.0意味著該投資比基準指數高出1%。阿爾法值為-1.0意味著該投資的表現低于基準指數1%。如果阿爾法是零，它的回報符合基準。
注意，alpha是一個歷史數字。隨著時間的推移，跟蹤一只股票的阿爾法值對了解它的表現很有用，但它不能告訴你它明天會如何。
投資組合經理的Alpha
對于個人投資者來說，alpha有助于揭示一只股票或基金相對于其同行或整個市場的表現。
專業的投資組合經理計算alpha作為超過模型預測或低于模型預測的回報率。他們使用一種資本資產定價模型預測投資組合的潛在回報。
這通常是一個更高的標準。如果CAPM分析表明，基于風險、經濟狀況和其他因素，投資組合應該獲得5%的收益，但投資組合只獲得3%，投資組合的alpha將是令人沮喪的-2%。
阿爾法公式:
\ begin { aligned } & \ text { Alpha } = \ frac { \ text { End Price }+\ text { DPS }-\ text { Start Price } } { \ text { Start Price } } \ \ & \ text BF { where:} \ \ & \ text { DPS } = \ text {每股分配} \\ \end{aligned}希臘字母的第一個字母=起始價格最終價格+數據表示系統(Data Processing Station)?起始價格其中:數據表示系統(Data Processing Station)=每股分配
投資組合經理試圖通過分散投資組合來平衡風險，從而創造更高的alpha值。
因為alpha代表投資組合相對于基準的表現，所以它代表投資組合經理從基金回報中增加或減少的價值。alpha的基線數字是零，這表明投資組合或基金完全符合基準指數。在這種情況下，投資經理既沒有增加也沒有損失任何價值。
貝塔
貝塔系數通常被稱為貝塔系數，它是一只股票、一只基金或一個股票投資組合相對于整個市場的波動性指標。一基準指數(最常見的是標準普爾500)被用作市場的替代指標。了解股票價格的波動性可以幫助投資者決定是否值得冒險。
貝塔系數的基線數字是1，這表明證券的價格隨著市場的波動而波動。小于1的貝塔系數意味著證券的波動性比市場小，而大于1的貝塔系數表明其價格比市場波動性大。
如果一只股票的貝塔系數是1.5，它被認為比整體市場波動性大50%。
和alpha一樣，beta也是一個歷史數字。
測試示例
以下是2021年11月三只知名股票的測試版:
美光科技有限公司(希臘字母表中第十二個字母)：1.272
可口可樂公司 （擊倒取勝)：0.643
SPDR?標準普爾500?埃蒂(Splyce電子競技俱樂部): 1.00四
我們可以看到美光的波動性比整個市場高27%,而可口可樂是36%較少的比大盤波動更大。這SPDRs，或者間諜的貝塔系數為1.00，因為這只ETF本身跟蹤標準普爾500指數。
可接受的betas因公司和行業而異。許多公用事業股票的貝塔系數小于1，而許多納斯達克上市的高科技股票的貝塔系數大于1。對投資者來說，這表明科技股提供了更高回報的可能性，但通常帶來更多風險，而公用事業股是穩定的贏家。
雖然正的α總是比負的α更令人向往，但β并不那么明確。尋求穩定收入的退休人員等規避風險的投資者被較低的貝塔系數所吸引。尋求更大回報的風險承受型投資者通常愿意投資于貝塔系數更高的股票。
貝塔公式
這里有一個有用的計算β的公式：
\ begin { aligned } & \ text { Beta } = \ frac { \ text { CR } } { \ text { Variance of Market ' s Return } } \ \ & \ text BF { where:} \ \ & \ text { CR } = \ text { asset ' s Return with Market ' s Return } \ \ \ end { aligned }貝塔=市場回報的方差中國國家鐵路（China Railway）其中:中國國家鐵路（China Railway）=資產收益與市場收益的協方差
? 協方差用于衡量任意兩只股票價格變動的相關性。正的協方差意味著股票趨向于同步移動，而負的協方差意味著它們向相反的方向移動。
? 方差指的是一只股票相對于它的平均值移動了多遠。它經常被用來衡量股票價格隨時間的波動性。
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