程式交易分析階段包括交易策略設(shè)計(jì)、策略績(jī)效測(cè)試、策略最佳調(diào)整、策略實(shí)測(cè)模擬等不同階段；
至于程式交易執(zhí)行階段，除了使用券商提供的下單機(jī)執(zhí)行交易外，亦可客製下單環(huán)境(此即所謂下單機(jī))。
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透過(guò)券商或期貨商的看盤軟體，取得報(bào)價(jià)、人工判斷策略觸發(fā)，手動(dòng)下單，取得委託回報(bào)、成交回報(bào)的每一階段的耗時(shí)大約都是以秒計(jì)，因此完成整個(gè)成交週期再快也要幾秒鐘的時(shí)間。但若藉由客製下單系統(tǒng)(俗稱下單機(jī))來(lái)執(zhí)行交易流程，可以把交易時(shí)間大幅降低，甚至降到毫秒(0.001秒)的數(shù)量級(jí)。客製下單系統(tǒng)依據(jù)執(zhí)行效率與技術(shù)應(yīng)用層次，可以分為兩種，以下分別介紹并比較之--
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1. 文字檔下單機(jī)(可讀取文字檔的交易系統(tǒng))--
最早期的下單機(jī)稱為「文字檔下單機(jī)」，其作法為藉由如TradeStation(或HTS, Home Trade System)
的軟體，讀入市場(chǎng)即時(shí)資料，測(cè)試交易策略是否觸發(fā)買賣行動(dòng)；若是，則將買賣行動(dòng)的交易訊息，
包括商品類別、下單方式(市價(jià)或限價(jià)交易)、價(jià)格(如果是限價(jià)交易)、買買單位數(shù)等訊息，寫出到外部文字檔中(使用文字檔作為訊息傳遞媒介，係因?yàn)槿魏螒?yīng)用程式都可方便讀寫文字檔)，再由下單程式定頻讀取文字檔中的交易訊息，解析后，送入文字檔交易系統(tǒng)內(nèi)含的下單元件(可能為應(yīng)用程式介面(API)或軟體元(如OCX)的函數(shù)呼叫)執(zhí)行交易，藉此達(dá)成「讀取即時(shí)訊息、觸發(fā)策略、立即下單」的即時(shí)交易功能。有些下單元件可以回傳委託回報(bào)與成交回報(bào)，有些不可，但下單功能是一定需要的。(在目前法規(guī)限制下，不能直接丟單，因此在讀取到文字訊息后，合法的作法為Pop出建議下單訊息再由投資人驅(qū)動(dòng)下單)。文字檔下單機(jī)可能的限制包括：( 來(lái)源：www.tumamayizhan.com )
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(1)利用TS或HTS驅(qū)動(dòng)策略在讀取訊號(hào)時(shí)可能造成延遲，以TS為例必須透過(guò)MetaServer讀取券商提供的DDE資料，但券商的DDE資料本身的報(bào)價(jià)品質(zhì)就不夠好；
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(2)由于TS系統(tǒng)本身佔(zhàn)用系統(tǒng)資源大，以之驅(qū)動(dòng)策略可能會(huì)造成時(shí)間延遲；
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(3)由于TS系統(tǒng)係以K線驅(qū)動(dòng)(而非逐筆交易資料)驅(qū)動(dòng)交易策略，必須在該K線(不管是5分或1分線)結(jié)束后，才能驅(qū)動(dòng)策略，因此造成延遲，此缺點(diǎn)，可透過(guò)讀取TS系統(tǒng)中內(nèi)部資料庫(kù)的方式稍微舒緩，但技術(shù)要求較高，由于接下來(lái)我們會(huì)提及另外的兩全其美的解決方式，因此就不介紹解法，有興趣的讀者可以參考程式交易論壇上的文章；{ www.tumamayizhan.com }
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(4)在策略觸發(fā)后再透過(guò)TS寫出文字檔也會(huì)延遲；
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(5)最后，下單系統(tǒng)讀取文字檔，不管在取樣時(shí)間或讀檔時(shí)間上也會(huì)造成延遲。
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綜合以上所論，文字檔下單機(jī)雖然是一
種方便的解法，但并非是有效率的解法，若投資人可以忍受上述延遲，那麼使用在Excel導(dǎo)入券商DDE資料進(jìn)行交易的作法，甚至更直接、延遲更低。基于文字檔下單機(jī)的以上限制，有資訊廠商提出改進(jìn)解法并提供下單機(jī)產(chǎn)品，其作法雖然仍然使用TS作為交易策略的觸發(fā)平臺(tái)，但改進(jìn)了報(bào)價(jià)頻率(使用真正的Tick報(bào)價(jià)工具連接到TS中)，而由TS驅(qū)動(dòng)交易行動(dòng)后，直接把交易訊號(hào)送到下單機(jī)中的券商下單元件下單，換言之，不再丟出文字檔，也不需再由下單機(jī)撈取下單資訊。此作法，解決了以上傳統(tǒng)文字檔下單機(jī)第(1)、(4)、(5)的限制，但仍未解決(2)、(3)的限制，且此作法繞過(guò)文字檔的媒介在適法性上也有疑慮。
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2. 整合式下單系統(tǒng)--
以上文字檔下單機(jī)的缺點(diǎn)，可以藉由整合式下單機(jī)來(lái)解決。整合式下單機(jī)的作法希望把讀取即時(shí)報(bào)價(jià)資訊、交易策略觸發(fā)、交易行動(dòng)執(zhí)行，甚至于委託回報(bào)取得、成交回報(bào)取得等全部一氣呵成的在系統(tǒng)中完成，因此可以把延遲降至最低。系統(tǒng)開(kāi)發(fā)者可以選取任何一般性程式環(huán)境開(kāi)發(fā)完成，例如Excel上的VBA(Visual BASIC for Application)、Visual BASIC 6.0、Visual Studio中的Visual BASIC、Visual C++、Visual C#等。選取一般式程式語(yǔ)言開(kāi)發(fā)的目的是可以不需忍受TradeStation或HTS的限制，也可以把系統(tǒng)規(guī)模控制到最適中，當(dāng)然也因此必須學(xué)會(huì)另一種語(yǔ)言的編碼。在即時(shí)訊息輸入時(shí)，整合式下單機(jī)可以讀取免費(fèi)的DDE即時(shí)資料(但必須忍受大約1秒的延遲，對(duì)于非Tick交易的交易者而言，或許已經(jīng)足夠)，或者購(gòu)買能讀取逐筆交易資料的軟體元件，至于下單、委託回報(bào)與成交回報(bào)等與逐筆交易資料源的軟體元件同樣都是使用直接嵌入(Embedded)在整合式下單機(jī)中的元件，如此一來(lái)，交易者可以追求毫秒等級(jí)速度的交易快感，此整合式下單系統(tǒng)對(duì)于進(jìn)行價(jià)差、套利與逐筆交易的交易者而言是必要的配備；此作法最大的好處是，交易者可以在程式碼間自訂交易策略。甚至個(gè)人認(rèn)為，與其要學(xué)習(xí)諸如TradeStation中的EasyLanguage語(yǔ)言，還不如把精力放在無(wú)所不能的一般程式語(yǔ)言的學(xué)習(xí)，如果不想要學(xué)太難的C語(yǔ)言，那麼VB家族語(yǔ)言的簡(jiǎn)易性可以考慮，假若不想另外花錢購(gòu)買VB語(yǔ)言的開(kāi)發(fā)環(huán)境，那麼內(nèi)附在Office Excel中的VBA語(yǔ)言是一種簡(jiǎn)單又廉價(jià)的選擇。( 來(lái)源：www.tumamayizhan.com )
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